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TOMA DE DECISIONES BASADAS EN VALOR CONGRESO UPAV XXXV
RESUMEN
Tomando en consideración la importancia de las Valoraciones dentro de las empresas y
las tomas de decisiones en un Mundo cambiante, se presenta en este XXXIV Congreso
Panamericano de Valuación, una propuesta de la aplicación de la Valoración de Negocios
en Marcha que demuestra el carácter de Consultor que tiene el Valuador, en una situación
de privilegio para ayudar al empresario a cumplir su misión principal que es la creación
de riqueza.
Objetivo: La Creación de Valor no es reflejada por la contabilidad tradicional. El valor se
crea generando más superávits de efectivo, con menor inversión en Capital de Trabajo,
en Capital Fijo y menores riesgos operativos. La creación de un Modelo de Simulación
Financiero Dinámico del Negocio es imprescindible para la Valoración sujeta a los
cambios dinámicos de hoy.
Metodología: Descriptiva. Practica.
Resultado: Los resultados aportan recomendaciones prácticas adoptables por la
empresa, así como percepciones e ideas para la reformulación de la estrategia
corporativa. Esto se ha ilustrado con tres (3) casos reales en los que la Valoración de
Empresas bajo el enfoque de Negocio en Marcha ha ayudado a incrementar el Valor del
Negocio. Las decisiones se deben hacer con base en el Valor Creado o Destruido, los
Modelos de Valoración pueden determinar donde se está destruyendo o incrementando
Valor en la Empresa.
ÍNDICE
1. EL VALOR COMO MEDIDA DEL ÉXITO EMPRESARIAL.....................................................4
1.1. El valor de empresas. Definiciones, métodos e implicaciones .............................................4
1.2. El crecimiento no asegura la creación de valor.......................................................................5
1.3. Maximizar el valor para los accionistas es maximizar el valor de la empresa .....................
2. FOCO EN EL FLUJO DE CAJA..................................................................................................7
2.1. Más flujo de caja, menor inversión y menores riesgos operativos.......................................7
2.2. Flujo de Caja Operativo y Flujo de Caja Financiero ...............................................................8
2.3. Gestión orientada a la Creación de Valor vs. Gestión Tradicional...................................100
2.4. La creación de valor se completa con la Estructura de Capital........................................132
2.5. Dos enfoques de valoración. Dos maneras de impulsar la Creación de Valor ..............133
3. APLICACIONES DE LA VALORACIÓN DE NEGOCIOS PARA LA TOMA DE
DECISIONES…………………………………………………………………………………………….
154
3.1. Definición de un esquema de descuento por pronto pago................................................154
3.2. Valorando una reestructuración logística .............................................................................176
3.3. Recomposición de la cartera comercial de clientes y productos........................................18
4. LA VALORACIÓN EN APOYO A LA TOMA DE DECISIONES ESTRATEGICAS.........210
4.1. Decidir con base en el Valor Creado ....................................................................................211
4.2. Crecer sin suficiente rentabilidad es destruir Valor Económico........................................243
4.3. Identificación de las Palancas de Valor................................................................................265
4.4. Gestión Basada en Valor........................................................................................................276
4.5. Ajuste de la Estructura ..............................................................................................................28
BIBLIOGRAFIA...........................................................................................................................................30
ANEXOS....................................................................................................................................................321
1. EL VALOR COMO MEDIDA DEL ÉXITO EMPRESARIAL
1.1.El valor de empresas. Definiciones, métodos e implicaciones
SEGUIR VIENDO
Calcular el valor de una empresa (IVS 104, Valor de Inversión sección 60 de IVS 2017)
es medir la riqueza de sus accionistas después de hacer los ajustes por activos y pasivos
financieros. El valuador profesional puede ofrecer diferentes Enfoques dependiendo de
las circunstancias y de los objetivos que le plantea el cliente (IVS 101 Alcances del trabajo,
sección 10 de IVS 2017). Por ejemplo, se puede ofrecer un estudio a Valores de Mercado
o Razonable de los activos de la empresa y el valor de esta bajo el enfoque de Negocio
en Marcha, cuya diferencia permite estimar el Valor Creado por la gestión o “Goodwill”,
que es la creación de Valor para sus accionistas y de riqueza para la sociedad.
En este artículo se expone algunas limitaciones de los sistemas administrativos y procedimiento contables para detectar el manejo inadecuado de recursos económicos y financieros u otras faltas o delitos al gestionar contratos en trabajos de mantenimiento y obras civiles. La idea central es destacar la importancia de revisar también los aspectos técnicos y legales asociados a todo este proceso. Otro aspecto que también que se desea enfatizar en el artículo, es la importancia de llevar controles en todas las etapas relacionadas con la gestión y desarrollo de un contrato o ejecución directa de una obra. Para tal fin, se presenta una breve revisión de las diferentes etapas relacionadas con la gestión y desarrollo de un contrato o ejecución directa de una obra. Esto permite hacer un examen de su alcance para comprender, en forma más precisa, la importancia de los aspectos legales y de ingeniería.
INTRODUCCIÓN CONCEPTOS BÁSICOS METODOLOGÍA VALORATIVA DE MARCAS DISEÑO DE LA ENCUESTA O SONDEO PASOS PARA LA VALORACIÓN DE MARCAS CASO EN ESTUDIO CONCLUSIONES
Introducción. Antecedentes. Objetivo. Generalidades del Método de Mercado. Conceptos. Principios de Valuación aplicados a la Valoración de Maquinarias. Pasos a seguir en la aplicación del Método del Mercado. Modelo Estadísticos. Desarrollo de Variables Independientes o Explicativas. Desarrollo de Modelos de Correlación. Interpretación de Intervalos de confianza. Aspectos de las NIIF no involucrados en el Método de Mercado. Recomendaciones para distribución del Valor de Mercado en componentes. Recomendaciones para determinación de Vida Útiles. Recomendaciones para determinación de Valores Residuales. Caso donde se requiere Valor de Reposición a Nuevo. Conclusiones.
